當前塑料供需情況尚可，但市場對於未來悲觀情緒則提前體現在期貨市場上。而從塑料歷年走勢看，5-7月份一般都是一年當中的價格低洼期，目前走勢也符合這一特徵。因此預計1309合約近期以11000-9500點區間震蕩為主，9500點一帶是較為牢固的底部區域。

　　回顧2013年上半年走勢，大部分以下跌為主，表現相對弱勢。造成這種局面的主要原因不外乎兩個：一是宏觀層面經濟增速放緩以及美國可能退出量化寬鬆政策所帶來的影響；另外是塑料基本面在2013年年初開始發生變化——庫存回升。但過去5個月市場已經發生了微妙變化，宏觀層面步入「真空期」，雖然全球量化寬鬆的格局正在改變，但國內仍處於流動性的蜜月期，國內外息差擴大，以及人民幣升值預期仍在持續，大量國際資金跨境流入我國，以獲取無風險利差收益和進行投機套利，數據顯示4月新增外匯占款為2943.55億元，提高了24.6個百分點，為去年12月以來連續第5個月正增長。雖然境外資金的持續流入使得二季度金融條件寬鬆格局延續，也使得貨幣政策處於比較被動的境地，但受制於國內經濟結構調整等問題，預計央行更多將運用相對更為靈活的公開市場操作工具來進行調控，降息概率大大降低。因此，在宏觀層面不發生實質性變化的背景下，塑料未來走勢將更多地回歸於其自身基本面狀況。

　　首先，庫存小幅下降，供求相對僵持。從PE的三個品種走勢來看，HDPE價格最高，LLDPE價格最低，所以石化廠在分配生產時，HDEP產量最高，而LLDPE產量尚可。從今年塑料產量變化來看，2012年上半年PE月產量在80萬噸左右，而今年大約在90萬噸/月，增產幅度約在10%。進口方面則維持相對穩定。也就是說2013年LLDPE供應約在50-60萬噸/月，而根據調研結果顯示塑料下游需求則在65萬噸/月，即供需相對平衡。

　　塑料庫存的變化顯示，在1-3月PE庫存呈現快速上行，但從4月中旬開始庫存開始出現下降，截止到4月底，PE較上月底減少9.00%，比上年同期增加1.32%。庫存變化更明顯地體現出下游需求對於前期庫存的消耗能力，另外，4月中旬如大慶石化等廠商開始檢修，也在一定程度上降低了國內供應壓力。未來庫存的變化將取決於石化廠檢修計劃的多寡。

　　其次，目前塑料的價差結構呈現期現倒掛和遠月貼水的格局，並且期現倒掛幅度遠大於遠月貼水幅度。期現倒掛幅度的擴大表明現貨堅挺，期貨快速下跌更多地是代表了金融屬性，因此持續性較差。遠月貼水的格局在一定程度上表明了市場對於未來預期悲觀，同時由於貼水結構的存在，貿易商、下游廠商等則不願意建立過多庫存，在一定程度上對當期消費形成一定的壓制。

出處詳全文 塑料仍有上行空間-財經新聞-新浪新聞中心 http://news.sina.com.tw/article/20130523/9668109.html